导读：商业写字楼一直是众多房地产投资者看好的板块，但是受疫情影响，投资者开始思考未来的方向。美国商业写字楼的投资者出现两种截然不同的声音，一方趁市场低迷，疯狂做多；而与此同时，也有悲观主义者，不看好市场前景......具体分析请看下文
纽约的标志建筑帝国大厦（The Empire State Building）竣工于1931年，见证了这个国家15次经济大萧条。Jonathan Litt认为这次疫情将会深刻影响帝国大厦的前途命运。在很长一段时间内都无法恢复到昔日的繁荣光景。
据知情人士透露，有对冲基金经理正在做空帝国大厦房地产信托公司。因为疫情并没有超预期发展，居家办公成为常态的情况下，导致部分投资者失去信心，认为目前市场对风险的预测过于保守，看跌商业写字楼。而且这种风向正在小部分投资人中间扩大蔓延。
过去很多年，投资人都将商业写字楼视为一项安全稳定的投资。他们愿意投资大笔资金在曼哈顿和旧金山市中心的高端写字楼，在某些特殊年份，也愿意接受4%的年化回报率，这个收益率跟美国国债差不多。投资公司在选择商业办公楼时，首先考虑公司林立，市场火热的大都市，在这样的环境中投资写字楼，风险可以降到最低。但是由于疫情的影响，远程办公成为新常态，一切都改变了。未来五年，都很难再现饱和的市场。
现在一切都是未知的。这种对市场的不确定性迫使渴望在房地产市场获利的投资者做出抉择。部分原来坚定的房地产投资者，现在开始做空房地产上市公司。而另一部分持有相反的观点，认为将来一切恢复常态，商业写字楼的需求量会恢复常态，所以趁目前市场低迷，大量买入物业，开发房地产。
世界最大的商业地产开发商Houston－Based Hines正在下一盘大棋，趁旧金山商业办公室市场行情低迷，大量买入。在花费8亿美元买入六栋大楼后，又于前段时间买下并打算重建公共事业巨头太平洋瓦电公司（PG&E）的总部大楼。
在疫情以前，旧金山平均办公室空置率维持在5%以下，但现在旧金山的空置率远高于美国其他城市，第三季度达到惊人的20%。部分是由于科技是旧金山的主导产业，而远程办公对这些科技公司的影响不大，员工也乐于在家办公，所以也不急于一时。
Houston－based Hines的领导层承认目前公司经营的压力很大，但毕竟旧金山的人文环境和城市的设施齐全便利，他们还是坚信未来租客回到办公室。
公司预期过几年等这个项目改造完成，商业办公室市场也会回暖。到那个时候市场上被高空置率和严格的城市管控劝退的竞争对手也会减少。而且据负责西海岸地区的高级经理称：现在要把握住，就是趁着其他房地产公司还在犹豫，没有新项目开工前，抓住机会才有可能占领先机。
Hines想要复制原来的成功经验。在2008－2009年金融危机后，Hines与Boston Properties公司合作建造了一处140万平方英尺的建筑物。动工一年后就有公司签合同要承租下来，顺利回款。
商业写字楼投机者认为目前的行情是大公司更愿意租赁现代化的，位置佳的办公室。所以并不是很赞同Hines这些公司改造旧楼的做法。
帝国大厦的首席执行官Anthony Malkin表示目前大厦也在积极寻求转型。大厦内重新配备现代化设备，而且是生态环境友好型。他希望以此来吸引那些不愿意承担高额租金但是想享受现代化办公环境的公司。
整体而言，商业办公室并不是受到疫情冲击最大的房地产板块。根据Gushman&Wakefield调研表明：从去年6月30号到9月30号，美国商业办公室平均空置率在三个月的时间内，只提高了4.8%，达到17.4%。虽然超过了2010年的峰值水平 17.3%。尽管受疫情影响，员工居家办公，但是公司还是在继续支付租金。而且在去年11月份，酒店项目的贷款率高达9.5%，相较之下，投资写字楼的贷款利率才1.3%，可以说非常低。
但也有投资人认为，目前的情况只是表象，存在很多隐藏问题。很多公司继续支付租金是因为签署的长期合约，一旦到期，这些办公室就会面临空置，而且公司以后都会减少租赁面积。
添加VX：NAGold003，从此美国投资不再孤单。
文章来源：华尔街日报